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【富宝锌周评】本周沪锌高位震荡回落,尾盘小幅反弹(2021.7.19-2021.7.23)

2021-07-23 16:32:50   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

核心观点:本周沪整体呈高位震荡回落,尾盘反弹的行情。周内多空信息交织,国内绝对库存处于历史低位,加之云南、湖南、江西等冶炼大省均受到限电政策影响,产量缩减,各因素共振提振沪锌周初上行,随着发改委强调大宗商品保价稳供,第二批抛储方案出台,锌价承压回落,但低库存及去库状态仍限制锌价下行空间,建议关注库存变化,流动性拐点未真正到来前,锌价或延续震荡。

  一、本周相关宏观新闻

  1.1  习近平对防汛救灾工作作出重要指示

  据央视新闻,习近平指出,近日,河南等地持续遭遇强降雨,防汛形势十分严峻。习近平对防汛救灾工作作出重要指示,要求始终把保障人民群众生命财产安全放在第一位,抓紧抓实各项防汛救灾措施。

  1.2  国家储备投放锌保供稳价

  为大宗商品保供稳价,国家发展改革委、国家粮食和物资储备局决定分批次投放国家储备铜铝锌。继7月5日投放国家储备铜2万吨、铝5万吨、锌3万吨后,7月29日竞价投放第二批国家储备铜3万吨、铝9万吨、锌5万吨。

  1.3 EIA原油库存增幅录得今年3月12日当周以来最大

  据EIA报告显示,截至7月16日当周,除却战略储备的商业原油库存增加210.7万桶至4.397亿桶,增加0.5%,增幅录得2021年3月12日当周以来最大,预期值为下降446.6万桶,前值为下降789.6万桶。

  1.4 美国可能在10月或11月耗尽债务上限措施

  美国国会预算办公室(CBO)表示,美国可能在10月或11月耗尽债务上限措施。白宫称,预计国会将及时采取行动以提高债务上限。

  1.5 白宫高级顾问据悉广泛支持美联储主席鲍威尔的连任

  知情人士称,美联储主席鲍威尔的连任在白宫高级顾问中获得了广泛支持。白宫官员尚未与拜登谈及提名鲍威尔连任或改选其他人担任美联储主席的建议。预计最早要9月才会作出决定。

  二、行情回顾

  2.1伦锌走势



  

图1:伦锌主力走势图



  本周伦锌整体呈震荡回落的行情。美国通胀担忧创13年之最,美元走强,创近4个月以来新高,伦锌承压下行,周一跌幅超1%,周二止跌企稳,微涨0.14%,随着美元走高再破93.18高位,伦锌跌破5/10/20日均线,收盘于2940美元下方,变异病毒恐慌冲击全球金融市场,市场避险情绪增加,美国上周首次申请失业救济人数意外上升,创3月下旬以来最大增幅,加之全球最大金属消费国中国第二批抛储方案公布,本次锌抛储量较第一次有所增加,进一步冲击锌市场,市场情绪继续降温,伦锌受挫震荡走低,随后欧洲央行鸽派立场,强调不会过早收紧政策,美联储亦表态宽松货币政策或将延续,限制伦行下行空间,伦锌周四跌幅0.34%,随后向上修正,回归2940美元上方。疫情反扑,变异毒株来势汹汹,投资者观望情绪浓厚,但意外回升的美国失业救济人数可能将美联储收紧政策计划推到很长一段时间之后,流通性宽松或将延续较长时间,建议后期持续关注美元走势,料下周伦锌主力运行区间2900-2950美元。

  2.2沪锌走势



  

图2:沪锌主力走势图



  本周沪锌整体呈高位震荡回落,尾盘反弹的行情。上周五公布的锌锭库存数据再次转为去库,且国内绝对库存处于历史低位,提振沪锌周初上行,继云南再度限电之后,湖南、江西等冶炼大省亦接到限电通知,冶炼端减量有一定扩大,供应减量叠加低库存共振,沪锌延续高位震荡,在2.25万上下波动,随后国家发展改革委召开全国价格工作会议,强化大宗商品价格调控,调控手段进一步收紧,第二批抛储方案出台,锌抛储量为5万吨,释放了国家开展大宗商品保价供稳的政策信号,锌价承压,现货市场升水有所下降,沪锌止涨转跌,回落至2.21万水平,市场持货商积极出货,下游整体接货情绪一般,部分企业逢低刚需采买,周五锌价小幅反弹至2.22万上方。数据来看,锌锭社库虽持续录跌,但去库速度已有所放缓,第二批抛储锌锭,虽然品牌以及年份差异较大,但主要还是以0#锌为主,加之各省限电将逐渐恢复,锌锭供应持续增加,中期锌价看空逻辑不变,短期低库存仍给与锌价支撑,料下周锌价或延续震荡,关注库存变化。

  三、现货市场

  3.1现货锌库存


  

图1:LME和SHFE锌库存量



  库存方面,本周伦敦锌库存减少,到周五库存为247300吨,较7月16日库存减少1425吨。国内方面,上期所锌库存增加,截至本周五为36440吨,较上周五增加6387吨。

  3.2现货市场价格

  四、后市预测

  本周沪锌整体呈高位震荡回落,尾盘反弹的行情。周内多空信息交织,国内绝对库存处于历史低位,加之云南、湖南、江西等冶炼大省均受到限电政策影响,产量缩减,各因素共振提振沪锌周初上行,随着发改委强调大宗商品保价稳供,第二批抛储方案出台,锌价承压回落,但低库存及去库状态仍限制锌价下行空间,建议关注库存变化,流动性拐点未真正到来前,锌价或延续震荡。

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