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【富宝铝月报】沪铝高位回落,6月或将继续下行(2021.05)

2021-06-04 17:11:39   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯6月4日消息:

  核心提示:月内价呈高位回落之势,主力最高突破20000大关,不过在政策压力下快速回调;短期看在宏观调控风险下铝价上方压力仍较大,且淡季已至,基本面对价格支撑或逐渐减弱,料沪铝或难以重回高位,整体处于1.75-1.85万区间震荡可能性较大。
  一、基本面分析
  1.产量方面
  (1)4月原铝产量为334.6万吨


  图1:2020-2021年我国电解铝产量(单位:万吨)

  国家统计局数据显示,4月份,我国原铝(电解铝)产量334.6万吨,同比增长12.4%;1~4月份,原铝产量累计1301.8万吨,同比增长9.6%。
  (2)4月氧化铝产量649万吨


  图2:2020-2021年我国氧化铝产量(单位:万吨)

  统计局数据显示,2021年4月份,氧化铝产量649.0万吨,同比增长7.0%;1~4月份,氧化铝产量累计2579.9万吨,同比增长12.2%。
  2.进出口方面
  (1)2021年4月未锻轧铝及铝材出口43.7万吨


  图3:2020-2021年未锻轧铝及铝材出口情况(单位:万吨)

  数据显示,2021年4月中国未锻轧铝及铝材出口量为437284.5吨,环比2021年3月443483.7吨减少1.4%,同比减少0.88%;出口金额140420万美元,同比增加19.76%。2021年1-4月未锻轧铝及铝材累计出口量1722690.3吨,同比增加5.8%;累计出口金额为533940万美元,同比增加22.1%。
  (2)2021年4月氧化铝进口23.51万吨

  
  图4:2019-2021年我国氧化铝进出口数据(单位:吨)

  数据显示,4月中国氧化铝进口23.51万吨,同比增加7.4%;出口氧化铝0.87万吨,同比下滑69.9%;1-4月氧化铝累计进口99.12万吨,同比下滑20.55%;1-4月氧化铝累计出口3.17万吨,同比下滑49.32%。
  3.库存方面
  (1)伦铝库存

  
  图5:LME铝库存

  5月份LME铝库存延续了4月份的下跌趋势,出现急速下滑,单日下降一度逼近2万吨,截止月底,LME铝库存在1718300吨,环比4月底下降116850吨,降幅达到6.4%。
  (2)沪铝库存

  
  图6:上交易所铝库存

  5月沪期铝库存呈现下滑趋势,但降幅较4月份明显放缓,截止月底,沪铝库存在329572吨,环比4月底下降27037吨,降幅7.6%。
  二、现货市场分析
  1.现货市场

  
  图7:华东现货铝5月价格走势图

  华东地区:5月铝价呈现出冲高回落行情,月初价格急速反弹,现货铝价格一度超过2万/吨,创下近十几年以来新高,但随着价格不断上涨,市场多有囤货现象,政府出面表示,要跟踪分析国内外形势和市场变化,有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响,政策调控下,市场信心受到打压,铝价急速回落,回吐前期的大部分涨幅,截止5月底,华东现货铝在18760-18800元/吨,环比4月底下跌50元/吨。
  现货市场方面:前期价格过高,贸易商出现囤货现象,市场货源表现充裕,但下游企业畏高情绪明显,入市接货不多,中下旬价格急速回落,行情不稳,贸易商不敢贸然接货,多快进快出操作,下游企业逢低少量买入为主,市场活跃度尚可。

  
  图8:佛山现货铝5月价格走势图

  华南地区:5月华南铝锭价格先涨后跌,截止月底,华南地区铝锭带票价格在19170-19270元/吨之间,环比4月底上涨90元/吨,相对华东地区略显抗跌;现货市场方面,市场货源充裕,下游企业多逢低刚需备货为主,贸易商交投较为活跃,带动市场成交
  2.废旧市场

  
  图9:部分地区废铝价格统计(单位:元/吨)

  5月铝价冲高回落,废铝价格却表现坚挺,华南地区涨幅明显,部分品种涨幅高达850元,截止月底,破碎生铝15000附近,铝线16250附近;其他地区涨幅多在200-400元,目前华东地区铝合金油漆料14100附近,6米14400附近,断桥料12800,均较4月份有所上调,表现好于铝锭。
  市场成交方面,月初价格持续反弹,持货商多选择捂货待涨,然随着价格回落,商家担忧情绪再起,出货有所增多,市场货源紧张局面得到缓解,部分货场表示,5月中下旬价格回落使得他们亏损严重,尤其是前期囤货的商家,大多亏本出货。再生铝厂家前期因原材料库存不足,此次价格下滑收货积极性提升,出现补货现象,整体市场成交尚可。
  行情预测:随着消费淡季逐渐到来,以及政策面影响下,预计短期铝价走势依旧偏弱,废铝或跟随有走跌可能,建议持货商不宜过多囤货,下游厂家逢低适当补库即可。
  三、技术分析

  
  图10:伦铝行情走势图

  本月伦铝震荡走高,月内铝价一度有冲高之势,最高涨至2600美元上方,不过随后涨幅有所收敛,截止月底,较上月累计上涨3.53%。
  上月由于拜登基建计划进一步展开叠加市场新一轮的看涨热潮,大涨商品价格持续突破新高,铝价内外盘均有所突破;不过近期随着美新一轮申请失业金人数数据的公布,经济恢复超预期下美联储或提前收窄宽松政策,流动性预期的缩减也对当前的铝价形成一定压制,料下月伦铝难以再度上行,或维持震荡偏弱行情,关注区间2320-2420美元。

  
  图11:沪铝指数行情走势图

  5月沪铝冲高回落,月内在多头资金推动以及消费快速上升等多重利好因素下,铝价超预期上涨,主力一度突破20000大关,不过后续由于价格过高引起国家关注,各部门多政策调控下,铝价再度回到1.8-1.9万区间震荡,截止月末,沪铝主力2107合约收报18825,累积跌幅0.87%。
  由于正处传统旺季,5月国内整体消费量超出预期,国内库存持续去化,基本面向好为逐步攀升的铝价打下良好的基础,叠加宏观流动宽松政策的延续以及多头资金的入场推动,铝价攀至历史新高。
  但回归实际,过高的价格致使中下游企业利润大幅收窄,且市场多有囤货现象,国家不可避免的出台相关政策遏制大宗商品涨势,且在各部门积极响应下,短期料宏观调控风险仍存,铝价上方压力仍较大,加之6月淡季的到来,料下月铝价或难以较强表现,震荡调整为主,可关注1,75-1.85万区间波动。
  四、行情展望及操作建议
  5月伦铝震荡走高,最高涨至2600美元上方,月累计上涨3.53%。料下月伦铝难以再度上行,或维持震荡偏弱行情,关注区间2320-2420美元。
  5月沪铝冲高回落,主力一度突破20000大关,但在各部门多政策调控下,铝价再度回到1.8-1.9万区间震荡,累积跌幅0.87%。料下月铝价或难以较强表现,震荡调整为主,可关注1,75-1.85万区间波动。
  现货方面,截止5月底,华东现货铝在18760-18800元/吨,环比4月底下跌50元/吨。行情不稳,贸易商不敢贸然接货,多快进快出操作,下游企业逢低少量买入为主,市场活跃度尚可。
  因此我们认为,预计6月份铝价或难以重回高位,或以宽幅区间震荡为主,伦铝关注2280-2400;沪铝主力1.75-1.85万;华东现货铝1.76-1.85万;逢低按需买入。

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